打破房價不跌預期才最關鍵

    經濟運行的第四個特點是經濟結構正在逐步走向畸形化。實體經濟如鋼鐵、船舶、電子等傳統(tǒng)行業(yè)的資本邊際收益率很低，大致為10%左右。而房地產行業(yè)的資本邊際效率，在2009年和2010年前四個月已經超過100%，這使得越來越多的實體行業(yè)企業(yè)進入房地產行業(yè)，房地產行業(yè)的投資遠遠大于任何一個實體行業(yè)的總量。

    接下來的宏觀經濟管理政策走向如何？筆者判斷，一方面，財政政策或加以調整。中國現行的稅收體制下，低收入群體的稅率高于高收入群體。對投機收入和資本利得征收太少，比如炒房，在2009年投入100萬元，滾動4次，收入超過200萬元，但對這部分投資征收的稅收，還不到8%，而對實體經濟行業(yè)征收的合法稅收遠高于這個比例。

    所以，財政政策的調整方向，歸結起來就是，減少對低收入群體的稅收，提高個人所得稅起征點，而且應該及時動態(tài)調整。同時降低實體行業(yè)的稅率，加強對資本利得和投機收入征稅，提高稅率。

    另一方面，“嚴控貨幣發(fā)行”或成為貨幣政策的走向。2009年我國增發(fā)貨幣的本意是為了解決實體經濟行業(yè)資金緊張的問題，幫助他們渡過難關，但這些貨幣很大一部分進入股市和房地產市場，導致資產價格不斷攀升。

    對國有資產布局進行調整也成為當務之急。將壟斷性國企分解開來，讓市場競爭來降低價格、提高企業(yè)營運效率，通過市場競爭來促進技術創(chuàng)新和產業(yè)升級。

    對于房地產政策，由于房地產已經成為民生問題，所以，中央不會允許房地產價格繼續(xù)攀升。在房地產已經綁架了經濟的形勢下，就是要打破土地財政和房地產公司關于房價不會下跌的預期。（